鸡蛋期货对养鸡人而言意味着什么？混合黄耆

鸡蛋期货对养鸡人而言意味着什么？

**近农业部发布《全国生猪生产发展规划（2016-2020年）》中提出要积极探索和推动生猪及其产品期货上市和电子商务平台建设。而我们的蛋鸡行业已先行一步，鸡蛋期货已经成功在期货市场上市两年多，市场功能作用不断显现，

**近，各种金融词汇不断在蛋鸡行业中出现，让我们这个远离喧嚣的传统产业逐渐热闹起来。鸡场管理的概念已经从采购、饲喂、防疫、捡蛋等生产管理延伸到运营管理上，作为当代一名合格的蛋鸡养殖者，不能再钻进鸡舍“两耳不闻窗外事，一心只做养鸡人”，如果你还不知道如何运用鸡蛋保险、鸡蛋期货、鸡蛋期权等金融工具，当市场行情变化时难免会感到束手无策。

**近农业部发布《全国生猪生产发展规划（2016-2020年）》中提出要积极探索和推动生猪及其产品期货上市和电子商务平台建设。而我们的蛋鸡行业已先行一步，鸡蛋期货已经成功在期货市场上市两年多，市场功能作用不断显现，近期伟嘉集团联合大连商品交易所和中国人民财产保险公司推出的鸡蛋期货价格保险，更是让鸡蛋期货得到更多人的关注。

就像目前越来越多养殖人接受的生产管理上理念那样，“治病”已不再是讨论的重点，“预防”才是达到事半功倍的途径。运营管理也同样，防范和转移风险永远比当“救火队员”做来要轻松。而鸡蛋期货就能为防范和转移风险提供这样一个工具。

一、买卖期货绝不是单纯的投机

在现货中引入期货，能起到规避风险、价格发现、资产配置等功能。

现代意义的期货产生于19世纪中期美国芝加哥农产品交易，当时为了避免粮食生产季节性、交通不便和仓储能力不足造成的价格波动，带给生产者、储运经销商、加工商的风险。后来期货交易品种逐渐扩展到棉花、白糖、生猪、活牛等农产品期货、金属期货、能源化工期货、金融期货。

鸡蛋期货合约经中国证监会批准，于2013年11月8日在大连商品交易所上市，被选择为中国**畜牧期货品种和鲜活农产品期货上市品种有其必然性：

鸡蛋生产消费市场大，潜力好

我国蛋鸡存栏量约为13亿只，规模养殖户达30万户，从业人员超过1000万人，禽蛋产量居世界**，相关产业年产值超过3500亿元。国内每年约消耗2300万吨鸡蛋，相当于3840亿颗鸡蛋，占全球生产消费量的36%。鸡蛋生产与消费量都呈现稳步增长的趋势，2015年禽蛋产量达2999万吨，比上年增长3.6%。

鸡蛋价格波动大，受影响因素较多

鸡蛋价格受供求关系、饲料价格、经济周期、季节、疾病等诸多因素影响，时常在“火箭蛋”与“免费蛋”行情间切换风格。

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蛋鸡存栏、补栏、计划性换羽、引种等都会对鸡蛋产量预水鳖期造成影响。玉米、豆粕价格分别占到鸡蛋生产成本的42-46%和14%-17%对鸡蛋成本价格影响较大。统计分析表明，生猪价格与鸡蛋价格呈现显著正相关。鸡蛋的季节性变化规律比较明显，受消费高峰和蛋鸡生产性能影响，一般3月份触及全年低点的概率较大，随后震荡走高，8、9月份达到全年高点，之后震荡回落。除此之外，禽流感等重大疫情会造成蛋鸡大面积死亡，对鸡蛋供给构成重大影响。

鸡蛋质量容易评估和标准化

鸡蛋期货质量指标体系主要包括蛋壳感官指标、蛋重均一性、哈夫单位指标三个组成部分。目前我国已经形成较为明确的鸡蛋行业标准，从不同角度对鸡蛋相关的技术要求、试验方法、产品检验和标志、包装、运输、贮存等都有明确规定，可以实现鸡蛋品种的标准化，为期货合约标准化打下了基础。

鸡蛋产地相对集中，主要分布在河北、河南、山东、辽宁、江苏、四川、湖北和安徽8个省区，每个省区年禽蛋产量都在100万吨以上。市场上大部分鸡蛋都能符合窄叶石楠大商所的质量标准，可交割的鸡蛋数量充足。

鸡蛋的这些特点与期货合约选择时要求的：供应量较大，不易为少数人控制和垄断、价格波动幅度大且频繁，规格或质量易于量化和评级等条件相符合。

二、养鸡人如何利用鸡蛋期货这一金融工具

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从宏观层面来说，鸡蛋期货为行业提供分散、转移价格风险的工具，稳定产销、规避季节性价格波动风险，有助于稳定国民经济和市场经济体系的建立与完善。对于企业或养殖者而言，它能够帮助生产者利用期货价格信号，组织安排现货生产；提前锁定蛋价，实现预期利润；拓展现货销售和采购渠道。

发现价格，安排生产

期货交易汇集了生产者、销售者、加工者、进出口商和投机者众多参与者，他们有丰富的商品知识和广泛信息渠道以及自己的一套科学分析、预测方法，这样形成的价格实际上反映了大多数人的预测，具有较高的预期性、连续性、公开性、权威性，因而能够比较接近地代表供求变动趋势。

蛋鸡养殖者可利用期货市场的价格信号，指导生产经营，调整生产计划，提高养殖收益。各地区的鸡蛋现货价格与期货价格相关性达80-90%。可以通过期货预知市场信息，从而对可能来临的风险做出应对；通过对比期现价格，计算利润，对什么时候补栏、什么时候淘汰、上多少新鸡等会有较好的把握。

套期保值，转移价格变动风险

套期保值是广大蛋鸡养殖者参与期货交易**重要的方式。作为现货卖方。通过这种期货套期保值交易，养殖者可以提前以合理的价格把未来几个月的鸡蛋订单卖出，只需交纳货物价值10%的保证金，根据卖出期货订单的数量组织生产，在卖出现货时再对期货进行平仓，可以保证收益。与此相对，作为现货买方，鸡蛋加工企业也可以通过期货套期保值，先买鸡蛋期货，锁定成本。

套期保值既有利于提高企业抗风险能力，又有利于维护鸡蛋市场价格稳定，是行业未来的发展方向。

例如某蛋鸡养殖者新购入青年鸡1万只，预计四个月后才进入产蛋高峰期，每个季度能提供鸡蛋40吨。假设鸡蛋现货价格为4000元/500kg，该养鸡者对当前的价格比较满意，但目前没蛋可卖。由于担心后期随着产蛋高峰期时鸡蛋价格下跌，影响收益，他就可以在期货市场上先卖出8手期货合约（鸡蛋期货的交易单位为5吨/手），相当于40吨鸡蛋。如果四个月后现货市场价格下跌到3000元/500kg，那么他可以从期货市场的获利中补充现货的损失，仍可以将这批鸡蛋的卖出成本保持在4000元/500kg，锁住利润。所以，套期保值可以帮助养殖者“在价格高时卖出鸡蛋期货，锁定利润，即使现货价格下跌，期货上赚的钱也能弥补损失”。

行业内那些实行“公司+农户”模式的企业，在与农民签订远期收购合同的同时，也相当于把农民可能面临的价格风险转移到自己身上，签约的企业承担着巨大的经营风险。而期货市场则可以为他们提供一种对所签订的合同进行套期保值的可能，通过期货市场的运作企业可以把价格风险分散、转移给众多的市场投机者，在2015年下半年鸡蛋价格屡创新低时，市场参与者纷纷利用期货市场实现风险管理。

拓展鸡蛋销售渠道

期货交割是指期货合约到期时，根据交易所的规则和程序，买多与卖空双方通过该期货合约所载的物权所有权的转移，了结未平仓到期合约的过程。交割是联系期货与现货的纽带，也是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。

“标准化合约”“保证金制度”“交易所居中配对”等制度可避免现货市场交易中因双方单独签约、缺乏履约约束力、质量不标准等带来的交易风险。交割仓库地点大多都分布在全国主要产区和销区集散地，蛋鸡养殖者可利用这一市场补充现货市场流通不足的问题。在上面的案例中，如果该养殖者将手中部分合约留到交割日，便可参与实物交割。

交割量则是产业企业参与鸡蛋期货的一面“镜子”。大连商品交易所数据显示，2015年鸡蛋期货交割量总计65手，比上年增长71.05%，交割数量及交割客户数量都有大幅度增长的趋势。2015年全年单位客户数近一万户，个人客户数为51万多户，参与客户的数量趋于稳定，客户结构趋于合理。

未来随着未来蛋鸡养殖规模化的发展，人们对期货这一金融工具认识度不断提高，将会有越来越多的产业企业和养殖者参与到其中来。

**后，作为负责任的行业媒体，一定要提醒大家，“蛋亲”们要利用期货非投机部分的属性，与蛋鸡生产相结合，相得益彰。千万不要把它当投机甚至赌博的工具，否则非旦不能避险，“鸡飞蛋打”也会是迟早的事。

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y易企秀
上海社会科学院研究生